Kenapa Harga Emas Tiba-Tiba Turun? 4 Faktor Utama yang Wajib Kamu Tahu

Aurealisa Putri

Updated: 18 Okt, 2025 • 0 • min read

Table of Contents

Apakah kamu pernah bertanya-tanya, kenapa harga emas bisa tiba-tiba turun, padahal selama ini dikenal stabil dan aman sebagai aset safe haven? 🤔

Di mata banyak orang, emas itu ibarat pelindung nilai yang kebal krisis. Ketika dunia goyah, harga emas justru melambung. Namun, ada kalanya, di tengah situasi yang terlihat tenang, harga emas justru melemah. Fenomena ini seringkali membuat para investor pemula bingung dan bertanya-tanya. Jika kamu sedang mengalami kebingungan yang sama, tenang saja, kamu tidak sendirian!

Di artikel kali ini, kita akan membahas faktor-faktor utama yang memengaruhi pergerakan harga emas dunia, terutama saat dolar Amerika menguat, suku bunga naik, inflasi melambat, dan ekonomi global mulai pulih. Informasi ini bukan hanya sekadar teori, tapi kunci untuk kamu bisa mengambil keputusan investasi emas yang lebih cerdas dan tepat waktu.

Emas dan Korelasi Terbalik

Sebelum kita masuk ke faktor-faktor spesifik, kamu harus paham satu konsep dasar: Korelasi Terbalik.

Secara umum, emas memiliki korelasi terbalik dengan aset-aset berisiko (seperti saham) dan beberapa indikator ekonomi utama, seperti Dolar AS dan suku bunga. Maksudnya, ketika aset atau indikator tersebut naik, harga emas cenderung turun, dan sebaliknya. Ini karena peran emas sebagai aset lindung nilai (safe haven). Ketika keadaan ekonomi sedang tidak pasti atau kacau (resesi, perang, inflasi tinggi), investor lari mencari perlindungan di emas, sehingga permintaannya naik dan harganya melambung. Sebaliknya, ketika kondisi membaik, investor berani mengambil risiko dan meninggalkan emas, yang menyebabkan harganya turun.

Kita kupas tuntas bagaimana skenario-skenario tersebut bekerja:

1. Penguatan Dolar AS

Tahukah kamu, harga emas dunia ditetapkan dan diperdagangkan menggunakan mata uang Dolar Amerika Serikat (USD)? Fakta ini menciptakan hubungan terbalik yang sangat erat dan fundamental antara Dolar AS dan harga emas.

Kenapa Dolar AS Menguat, Emas Turun?

Emas Jadi Lebih Mahal bagi Non-AS: Ketika nilai Dolar AS menguat (misalnya, Indeks Dolar AS atau DXY naik), emas yang dihargai dalam Dolar menjadi secara otomatis lebih mahal bagi investor yang menggunakan mata uang lain (seperti Rupiah, Euro, Yen, dll.).
Penurunan Permintaan Global: Karena emas jadi lebih mahal, permintaan dari pembeli internasional akan cenderung menurun. Penurunan permintaan ini secara natural akan menekan harga emas di pasar global.
Pilihan Aset yang Lebih Menarik: Penguatan Dolar AS seringkali didorong oleh suku bunga yang lebih tinggi di AS (akan kita bahas di poin 2). Suku bunga yang tinggi membuat investasi yang berbasis Dolar AS, seperti obligasi AS (Treasury), menjadi lebih menarik dan memberikan imbal hasil (return) yang lebih besar. Investor pun ramai-ramai beralih dari emas (yang tidak memberikan bunga) ke aset berbasis Dolar yang lebih cuan.

Kesimpulan untuk Dolar AS: Jika kamu melihat Indeks Dolar AS (DXY) terus merangkak naik, bersiaplah untuk melihat tekanan pada harga emas. Ini adalah hubungan yang paling sering dan paling cepat terasa dampaknya di pasar komoditas.

2. Kenaikan Suku Bunga The Fed

Faktor kedua ini sangat erat kaitannya dengan poin pertama, yaitu kebijakan moneter yang ditetapkan oleh bank sentral Amerika Serikat, Federal Reserve (The Fed).

Ketika The Fed memutuskan untuk menaikkan suku bunga acuannya (Fed Funds Rate), keputusan ini memiliki dampak domino yang besar ke seluruh pasar keuangan global, termasuk harga emas.

Kenapa Kenaikan Suku Bunga The Fed Bikin Emas Turun?

Tingginya Biaya Kesempatan (Opportunity Cost): Emas adalah aset non-bunga (non-yielding asset). Artinya, kamu tidak akan mendapatkan bunga atau dividen hanya dengan menyimpannya. Ketika The Fed menaikkan suku bunga, tingkat imbal hasil (yield) dari instrumen lain seperti deposito atau obligasi pemerintah (US Treasury) juga ikut naik.
Daya Tarik Obligasi Naik: Obligasi AS kini menawarkan bunga yang lebih tinggi dan dianggap sangat aman. Bagi investor besar, memegang obligasi yang menghasilkan 5% setahun jelas lebih menggiurkan daripada memegang emas yang hanya diam saja.
Penguatan Dolar AS (Lagi-lagi): Kenaikan suku bunga juga otomatis akan menarik modal asing untuk masuk ke AS, mencari imbal hasil yang lebih tinggi. Masuknya modal ini meningkatkan permintaan Dolar AS, yang pada akhirnya memperkuat nilai tukar Dolar (seperti yang dijelaskan di poin 1), dan menekan harga emas.

Saat The Fed Bersikap Hawkish: Istilah hawkish mengacu pada sikap The Fed yang cenderung ketat dan siap menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi. Jika The Fed mengambil sikap hawkish dan terus memberikan sinyal akan menaikkan suku bunga, tekanan pada harga emas akan semakin kuat. Investor akan semakin yakin bahwa akan ada aset berbasis Dolar yang lebih menguntungkan untuk jangka pendek.

3. Inflasi yang Mulai Terkendali

Hubungan antara inflasi dan emas adalah salah satu pilar utama investasi emas. Emas sangat dikenal sebagai aset lindung nilai terhadap inflasi.

Logika Kenaikan Harga Emas Saat Inflasi Tinggi:

Saat inflasi tinggi (daya beli uang menurun), orang akan berbondong-bondong mengonversi uang tunai mereka ke dalam bentuk aset yang nilainya diharapkan tetap, seperti emas. Mereka takut uang kertas mereka akan terus tergerus nilainya. Kenaikan permintaan inilah yang membuat harga emas melonjak selama periode inflasi tinggi.

Lalu, Kenapa Emas Turun Saat Inflasi Melambat?

Kekhawatiran Mereda: Ketika data menunjukkan bahwa tingkat inflasi mulai melambat dan bergerak menuju target yang dianggap sehat oleh bank sentral, kekhawatiran investor terhadap penurunan daya beli mata uang pun mereda.
Alasan Beralih ke Aset Lain: Dengan inflasi yang terkendali, kebutuhan mendesak untuk melindungi uang dengan emas menjadi berkurang. Investor kembali memfokuskan perhatian pada aset-aset yang memberikan potensi pertumbuhan modal lebih tinggi (capital gain), seperti saham atau real estat.
Efek Kenaikan Suku Bunga: Perlambatan inflasi seringkali merupakan hasil dari kebijakan moneter ketat (kenaikan suku bunga) yang dilakukan The Fed. Jadi, dua faktor ini (kenaikan suku bunga dan inflasi melambat) seringkali bekerja bersamaan untuk menekan harga emas.

Intinya, jika kamu melihat laporan Indeks Harga Konsumen (IHK) menunjukkan inflasi AS atau global mulai turun secara signifikan, itu bisa menjadi sinyal bahwa salah satu pendukung terbesar harga emas (peran sebagai hedge inflasi) sedang melemah.

4. Pemulihan Ekonomi Global

Emas adalah aset yang bersinar terang di tengah ketidakpastian. Sebaliknya, ketika dunia menunjukkan tanda-tanda stabilitas dan pemulihan ekonomi, peran emas sebagai aset safe haven akan memudar.

Sinyal Pemulihan Ekonomi yang Menekan Harga Emas:

Pasar Saham Bullish: Saat ekonomi membaik, laba perusahaan cenderung meningkat. Ini membuat pasar saham bergerak naik (bullish). Investor akan lebih tertarik menanamkan modal di saham untuk mendapatkan keuntungan yang lebih besar.
Optimisme Investor Meningkat: Data ekonomi positif, seperti pertumbuhan PDB yang kuat, tingkat pengangguran yang rendah, atau peningkatan penjualan ritel, akan meningkatkan optimisme di kalangan investor. Mereka menjadi lebih berani mengambil risiko.
Pindah ke Aset Berisiko Tinggi: Uang yang tadinya terjebak di emas (aset safe haven) akan ditarik keluar dan dialihkan ke aset-aset yang berisiko tapi memiliki potensi imbal hasil yang jauh lebih besar, seperti saham, komoditas energi, atau investasi langsung. Ini dikenal sebagai fenomena risk-on.

Maka dari itu, kamu sering melihat harga emas turun saat ada berita positif besar mengenai ekonomi global (misalnya, resolusi perang dagang, penemuan vaksin, atau paket stimulus besar). Kondisi ekonomi yang stabil berarti dunia tidak lagi panik, dan aset panik seperti emas pun kehilangan daya tariknya.

Strategi Investasi Emas

Setelah mengetahui empat faktor utama yang bisa menekan harga emas, kamu tidak perlu panik ketika melihat harganya tiba-tiba turun. Justru, kamu harus melihat ini sebagai kesempatan untuk masuk atau menambah posisi jika fundamental jangka panjang emas masih kamu yakini.

Beberapa tips penting untuk kamu:

Pikirkan Jangka Panjang: Emas adalah instrumen investasi jangka panjang (5-10 tahun atau lebih) untuk mempertahankan nilai asetmu. Fluktuasi harian atau mingguan akibat pergerakan Dolar AS, The Fed, atau sentimen pasar seringkali hanya noise yang harus kamu abaikan.
Diversifikasi Portofolio: Jangan menaruh semua telurmu di keranjang emas. Emas idealnya hanya menjadi porsi 10-20% dari keseluruhan portofolio investasi kamu, berfungsi sebagai penjaga nilai saat aset lain (saham, properti) sedang jatuh.
Pantau The Fed dan Dolar: Jika kamu ingin tahu kapan waktu yang tepat untuk membeli, perhatikan sinyal dari The Fed (apakah mereka akan mulai menurunkan suku bunga?) dan pergerakan Dolar AS. Melemahnya Dolar AS atau sinyal penurunan suku bunga seringkali menjadi sinyal bullish (kenaikan) bagi harga emas.
Beli Bertahap (Dollar Cost Averaging): Daripada mencoba menebak harga terendah (yang hampir mustahil), lebih baik kamu membeli emas secara rutin dengan jumlah yang sama setiap bulan. Metode ini akan melindungi kamu dari volatilitas harga jangka pendek.

Kesimpulan

Emas akan kembali bersinar ketika salah satu atau kombinasi dari empat faktor di atas kembali bergerak ke arah yang mendukungnya, yaitu:

Dolar AS melemah.
The Fed memberi sinyal pemangkasan suku bunga (atau suku bunga sudah sangat rendah).
Inflasi kembali meningkat di atas target bank sentral.
Terjadi krisis atau ketidakpastian geopolitik/ekonomi baru (misalnya, perang, resesi, utang negara).

Saat ini, kamu sudah punya panduan lengkap. Kamu tidak lagi bingung ketika harga emas turun. Justru, kamu bisa mengidentifikasi penyebabnya dan memutuskan apakah ini adalah saat yang tepat untuk menambah koleksi emasmu atau tidak. Ingat, informasi adalah aset paling berharga dalam investasi!